比特币作为币圈的风向标，开年以来一直在9.5万美元关口附近承压震荡，周跌幅一度超过5%，机构对其后续走势的分歧越来越大，看多者坚守长期价值，看空者担忧回调风险，缺乏明确的催化剂推动单边行情，短期大概率维持震荡博弈格局。
看多派的核心逻辑的是供应紧缩和避险需求，坚定看好长期价值。比特币减半后的供应紧缩效应还在持续，新增代币数量大幅减少，而全球政经局势的不确定性让比特币的避险属性凸显。从机构动作来看，Strategy、贝莱德等巨头持续增持，说明专业投资者依然认可比特币的核心配置价值，而且此前比特币突破9.65万美元时的买盘支撑也印证了市场对其价值的认可，看多派认为只要宏观环境不出现极端变化，比特币长期仍有上行空间。
看空声音则持续发酵，机构纷纷下调目标价，担忧回调风险。渣打银行近期就将2026年比特币目标价从30万美元大幅下调至15万美元，认为比特币从高点回落近30%后，上涨动能已经耗尽，很难再出现实质性新高。还有分析师指出，当前数字资产国债泡沫有破裂风险，一旦泡沫破裂可能引发连锁抛压，而且比特币的高波动性使其难以真正成为避险资产，在黄金等传统避险资产屡创新高的背景下，资金可能会从比特币流出。
市场缺乏明确催化剂，多空博弈陷入僵持。从技术面来看，比特币在9.5万美元关口反复试探，既没有足够的买盘推动突破，也没有大量抛盘导致大幅下跌，成交量持续萎缩。而且全球监管政策、宏观货币政策的走向都存在不确定性，这些因素都让资金不敢轻易站队，短期来看比特币很难走出单边行情，大概率会在8.5万美元到9.8万美元区间震荡，直到出现明确的基本面催化剂打破平衡。
